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对冲基金:看好黄金后市

来源: 作者: 时间:2011-08-23 点击:772

 

 

 

全球最大上市对冲基金公司英仕曼旗下量化管理期货基金AHL首席执行官黄文耀表示,近期的黄金价格飙升归咎于对美国和欧洲市场的风险规避。近年来全球市场对黄金的实际需求不断上升,加上普遍认为黄金价格估值偏低,使得黄金市场长期处于牛市状态,并有可能继续延续。

作为全球领先的量化管理期货基金,截至2011年6月30日,AHL管理资产总额为239亿美元(未经审计的最后数字)并拥有93名研究员。黄文耀指出,中国期货市场已成为全球最大商品市场,目前国内期市已具备加大创新步伐的条件,包括推出CTA(商品交易顾问)等创新业务条件已经成熟。但无需讳言的是,国内期市仍需要加大对外开放力度。

黄文耀指出,"外来投资者无法获得市场涉足,使得绝大部分现有期货市场的参与者为国内投资者。而这群投资者往往在投资形式上持有相同的投资目标和投资期限。这也会直接影响市场动态,使得投资产品的波幅率过高,甚至以高过或低于市价的水平进行交易。另外,未平仓合约与成交量也是关键之一。缺乏广泛的投资者有可能使得成交量高于未平仓合约,这也再一次导致过高的波幅率。"

"目前,离岸对冲基金无法直接进入国内的期货市场。但我们预计此项限制或许将通过QFII,在不久后得以放松。同时,我们也将继续密切留意此项限制的进一步发展。" 黄文耀说,"对冲基金不过是市场众多的参与者之一。在积极地运用多空策略之余,对冲基金的市场占有率非常低。相对而言,对冲基金积极采用的多空策略有助于提升市场效率和市场流动。"

作为主要以程序化交易为操作方式的管理期货基金,黄文耀认为,程序化交易依赖持续深入的研究。黄文耀介绍说,AHL拥有90多名专家团队,与位于伦敦、牛津、香港的AHL办事处紧密合作。在应用于客户交易之前,所有交易理念必须通过广泛的研究及严格的测试。

"首选交易系统会议历史数据进行测试,再进行模拟交易,才可以进行黄金价格做盘交易。去年,英仕曼向AHL提供超过9000万美元的自营资本进行测试,通过测试的交易策略才可应用于客户的账户。" 黄文耀表示,"研究程序由研究主管及高级研究团队,由初步研究以至坐盘交易,及至为客户进行交易,整个程序都会做出正式的策略评估,保证客户享有最佳的交易理念。"